時(shí)間:2023-02-02 姓名:
際華集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“際華集團(tuán)”)日前披露2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告,公司預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.8億元到2.22億元,與上年同期的虧損1.66億元相比,將增加約3.46億元到約3.88億元,實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因是,際華集團(tuán)解釋稱,一是實(shí)體收入增速較快,按照公司“打造具有鮮明軍民融合特色,具備軍警保障、應(yīng)急防護(hù)核心能力的一流輕工軍民保障體系營(yíng)造者”的發(fā)展定位,公司聚焦實(shí)體主業(yè),軍需品訂單和防疫應(yīng)急物資訂單承攬量同比大幅增加,毛利額同比增加;二是圍繞“經(jīng)營(yíng)主體”定位,國(guó)企改革三年行動(dòng)任務(wù)全面完成,企業(yè)重組整合加快推進(jìn),雙百、科改、小巨人等改革工作取得成效,“揭榜掛帥”“賽馬”“項(xiàng)目制”等人才體制機(jī)制改革深入推進(jìn),有力激發(fā)了企業(yè)發(fā)展活力;三是利用際華股份全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì),加強(qiáng)協(xié)同,提升面料與服裝、橡膠與鞋靴等不同企業(yè)上下游的協(xié)同水平,打造整體優(yōu)勢(shì),生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和效益得到提升。
此外,際華集團(tuán)2022年度非經(jīng)常性損益金額約為2.66億元,主要為持有新興際華投資有限公司股權(quán)的分紅及收到的各類政府補(bǔ)助等。
中信證券分析師馮重光介紹,從收入端來(lái)看,際華集團(tuán)2007-2013年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)穩(wěn)健,2012年后因大規(guī)模軍服換裝增量逐步結(jié)束收入有所調(diào)整,后續(xù)波動(dòng)主要來(lái)自市場(chǎng)環(huán)境對(duì)民品和貿(mào)易業(yè)務(wù)的影響,同時(shí),公司2017年以來(lái)亦逐步縮減低毛利的貿(mào)易業(yè)務(wù),導(dǎo)致公司整體收入在2016-2020年逐年下降。公司2021年收入為154.9億元,同比增長(zhǎng)3.6%,實(shí)現(xiàn)近5年來(lái)首次正增長(zhǎng),具體來(lái)看:
首先,綜合毛利率方面,2007年至上市初期,,際華集團(tuán)德毛利率達(dá)15.8%,隨后因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、軍隊(duì)競(jìng)標(biāo)模式由“單一定價(jià)模式”改為“綜合定價(jià)模式”,以及低毛利率貿(mào)易業(yè)務(wù)占比提升,毛利率開(kāi)始下滑,2016年降至7.1%,近年來(lái)隨著高毛利率的防護(hù)裝具裝備業(yè)務(wù)增加及低毛利率的貿(mào)易業(yè)務(wù)占比下降,綜合毛利率有所提升,由2016年的7.1%上升至2021年的9.2%。
在產(chǎn)品方面來(lái)看,際華集團(tuán)的軍需品毛利率(13%-20%)高于民品(7%-13%),主要系公司優(yōu)先安排保障軍需品的生產(chǎn)任務(wù),能有效發(fā)揮規(guī)模效應(yīng),民品的訂單規(guī)模小于軍品,規(guī)模效應(yīng)較弱。2021年軍需品和民品毛利率均有顯著恢復(fù),同比提升3.2至16.9%。
在費(fèi)用方面,際華集團(tuán)的管理費(fèi)用率自2017年起受職工薪酬剛性增長(zhǎng)影響而上升,2021年有所優(yōu)化,主要系公司加強(qiáng)費(fèi)用壓控,進(jìn)行三項(xiàng)制度改革,且前期處置低效無(wú)效資產(chǎn)相關(guān)費(fèi)用減少。公司銷售費(fèi)用率因公司與軍警、國(guó)企等核心客戶合作緊密而維持穩(wěn)定(2%左右)。
此外,際華集團(tuán)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率因2014年際華園等項(xiàng)目投入成本加大而下跌,后伴隨業(yè)務(wù)調(diào)整逐步回升,2022年一季度至三季度,公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為2.1%,同比增長(zhǎng)1.8pcts。
需要看到的是,除傳統(tǒng)被裝業(yè)務(wù)外,際華集團(tuán)也加大防護(hù)裝備市場(chǎng)開(kāi)拓力度,大力開(kāi)拓防彈、裝具、宿營(yíng)器材類產(chǎn)品,進(jìn)一步加大對(duì)軍需裝備類產(chǎn)品市場(chǎng)的滲透。
截至目前,際華集團(tuán)旗下有4家子公司負(fù)責(zé)防護(hù)裝具裝備生產(chǎn),分別為南京際華三五二一特種裝備有限公司、際華三五二二裝具飾品有限公司、沈陽(yáng)際華三五四七特種裝具有限公司,和際華三五零二職業(yè)裝有限公司,具備年產(chǎn)帳篷5萬(wàn)頂、防彈衣、頭盔、防彈護(hù)具及其他功能器件等1400萬(wàn)件、攜行具400萬(wàn)件的生產(chǎn)能力。
際華集團(tuán)所生產(chǎn)軍用裝備主要分為:
1)軍用攜行具:主要包括單兵攜行的武器彈藥、通信、防化、衛(wèi)勤裝備等。
2)軍用野營(yíng)裝備:主要包括各式帳篷、配套的行軍床、睡袋、儲(chǔ)水罐等野營(yíng)裝備,主要服務(wù)于全軍各部及武警部隊(duì),全國(guó)各大旅游城市及援外救災(zāi)民政部門(mén)。
3)防彈制品:主要有各式防彈頭盔、防彈盾牌、防彈插板和防彈衣及防彈背心等。
財(cái)報(bào)顯示,2021年度,際華集團(tuán)的防護(hù)裝具實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.4億元,同比下降40.5%,下滑主要系公司2020年生產(chǎn)較多防護(hù)服、口罩等防疫物品,同期,公司防護(hù)裝具毛利率為22.4%,再創(chuàng)歷史新高。
觀察來(lái)看,際華集團(tuán)在職業(yè)制服與職業(yè)工裝領(lǐng)域具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),其中:
職業(yè)制服領(lǐng)域:際華集團(tuán)具有扎實(shí)的大型企業(yè)客戶基礎(chǔ)與良好的口碑。
際華集團(tuán)長(zhǎng)期以來(lái)積極參與國(guó)家統(tǒng)一著裝部門(mén)和行業(yè)制服的研發(fā)、標(biāo)準(zhǔn)制定和換裝工作。
在工裝市場(chǎng)上,以央企為代表的大中型企業(yè)是公司目前重點(diǎn)服務(wù)的客戶,央企客戶主要包括國(guó)資委、財(cái)政部管理的中央企業(yè),如中國(guó)鐵路、中國(guó)郵政、銀行保險(xiǎn)等大型企業(yè)。
際華集團(tuán)與應(yīng)急管理消防救援局、中國(guó)鐵路總公司、南方航空等一批重點(diǎn)工裝行配客戶保持著良好的戰(zhàn)略合作關(guān)系,以強(qiáng)大的研發(fā)優(yōu)勢(shì)和生產(chǎn)保障能力順利完成了消防部隊(duì)轉(zhuǎn)隸換裝、國(guó)家電網(wǎng)換裝等緊急換裝保障任務(wù),成為國(guó)家部委、中央企業(yè)制裝保障的首選。
在職業(yè)工裝領(lǐng)域,完善的研發(fā)創(chuàng)新體系與強(qiáng)大的生產(chǎn)組織能力有望為際華集團(tuán)贏取更多工裝訂單。
近年來(lái),際華集團(tuán)圓滿完成了“神九”搜救服、“神十”工作服、“遼寧號(hào)航母”系列服裝的生產(chǎn)任務(wù),并為中國(guó)化工集團(tuán)、中煤集團(tuán)、龍?jiān)措娏Α⒛戏诫娋W(wǎng)、大唐電力、石家莊公交等企業(yè)單位提供特種防護(hù)服裝的生產(chǎn)供應(yīng),具備豐富的工裝供應(yīng)案例。
在產(chǎn)能方面,際華集團(tuán)旗下有50余戶全資及控股子公司,具備年產(chǎn)各類服裝5600萬(wàn)套、服飾產(chǎn)品2800萬(wàn)件、鞋靴7500萬(wàn)雙、坯布5700萬(wàn)米、印染色布7400萬(wàn)米的生產(chǎn)能力,產(chǎn)能的規(guī)模和完整度領(lǐng)先于一般的工裝企業(yè),從而保障了公司更加充分和及時(shí)的供應(yīng)。
2020年疫情爆發(fā)時(shí)期,公司緊急開(kāi)展防疫物資轉(zhuǎn)產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)工作,全年共有14家子企業(yè)緊急開(kāi)展防疫物資轉(zhuǎn)產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)工作。2020年公司累計(jì)生產(chǎn)防護(hù)服1300萬(wàn)余件、口罩4000萬(wàn)余個(gè),體現(xiàn)了公司出色的應(yīng)急保障能力。
據(jù)公告獲悉,就產(chǎn)能而言:
在服裝制造方面,際華集團(tuán)共有170余條生產(chǎn)線,服裝年生產(chǎn)能力5600萬(wàn)套,帽子、手套年產(chǎn)能930萬(wàn)件。
在鞋靴制造方面,際華集團(tuán)擁有26條先進(jìn)的皮鞋生產(chǎn)線和70余條職業(yè)鞋靴生產(chǎn)線,鞋靴年產(chǎn)能7500萬(wàn)雙;各類橡膠件/橡膠年產(chǎn)能0.42/4萬(wàn)噸。
在紡織印染方面:際華集團(tuán)的坯布年生產(chǎn)能力5700萬(wàn)米;印染色布年生產(chǎn)能力7400萬(wàn)米;家紡制品年生產(chǎn)能力820萬(wàn)件。
在裝具裝備方面:際華集團(tuán)的帳篷年產(chǎn)能達(dá)5萬(wàn)頂,防彈衣、頭盔、防彈護(hù)具及其他功能器件等1400萬(wàn)件,攜行具400萬(wàn)件。
光大證券研究員孫未未介紹,2018年以來(lái),際華集團(tuán)持續(xù)剝離非主業(yè)或效益較差的業(yè)務(wù),進(jìn)一步聚焦主業(yè)、優(yōu)化業(yè)務(wù)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。2018年,際華集團(tuán)因國(guó)內(nèi)品牌服裝競(jìng)爭(zhēng)激烈主動(dòng)關(guān)閉了“JH1912”自主品牌門(mén)店;2019年公司完成邢臺(tái)財(cái)富中心地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的掛牌轉(zhuǎn)讓、岳陽(yáng)際華置業(yè)土地使用權(quán)的政府收儲(chǔ)轉(zhuǎn)讓、虧損企業(yè)際華3523公司股權(quán)和債權(quán)的轉(zhuǎn)讓、非主營(yíng)醫(yī)藥業(yè)務(wù)剝離;2020年,際華集團(tuán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓部分經(jīng)營(yíng)未達(dá)預(yù)期的際華園項(xiàng)目、持續(xù)推進(jìn)海外業(yè)務(wù)的收縮和退出。2021年公司業(yè)績(jī)同比大幅減虧,優(yōu)化業(yè)務(wù)效果有所體現(xiàn),當(dāng)年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入154.94億元、同比增長(zhǎng)3.61%,歸屬于母公司的凈利潤(rùn)虧損1.66億元、同比減虧78.67%。
際華集團(tuán)也發(fā)布了“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃,明確抓住科技興企和品牌強(qiáng)企兩個(gè)關(guān)鍵,布局三大業(yè)務(wù),構(gòu)建“443”業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),進(jìn)一步聚焦實(shí)業(yè)、做強(qiáng)主業(yè),堅(jiān)持專業(yè)化分工、集約化生產(chǎn)、差異化管控,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)品升級(jí)、管理升級(jí)、裝備升級(jí)和服務(wù)升級(jí)。其中“443”業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)指:4個(gè)基礎(chǔ)業(yè)務(wù),包含軍警被服、行配工裝、職業(yè)鞋靴及紡織印染業(yè)務(wù);4個(gè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù),包含軍需裝備、應(yīng)急防護(hù)、特種新材料、橡膠制品;3個(gè)新業(yè)態(tài),指線上B端和C端市場(chǎng)、海外市場(chǎng)及其他服務(wù)業(yè)務(wù)。
作為前身就是軍需保障性企業(yè)的際華集團(tuán),自成立伊始就從事軍需業(yè)務(wù),作為中國(guó)軍隊(duì)、武警部隊(duì)軍需品采購(gòu)的核心供應(yīng)商,在軍需品以及國(guó)家統(tǒng)一著裝部門(mén)制服市場(chǎng)占有較大的市場(chǎng)份額。公司控股股東新興際華集團(tuán)直屬國(guó)務(wù)院國(guó)資委管理,央企背景可為際華集團(tuán)帶來(lái)良好的信用背書(shū)和穩(wěn)定且高質(zhì)量的軍需品及民品客戶資源。
公司擁有軍需品出口資質(zhì),具有全產(chǎn)品系列、全戰(zhàn)區(qū)覆蓋、全過(guò)程服務(wù)的綜合保障能力,經(jīng)過(guò)多年發(fā)展建立了獨(dú)特的商業(yè)模式、領(lǐng)先的行業(yè)地位、完整的產(chǎn)業(yè)鏈以及突出的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。依托在軍需品市場(chǎng)的影響力和產(chǎn)品品質(zhì),公司在民用職業(yè)服飾市場(chǎng)的影響力也在不斷提升,在統(tǒng)一著裝部門(mén)制服市場(chǎng)及央企、大中型企業(yè)工裝、行業(yè)制服、勞保配裝等市場(chǎng)的份額不斷擴(kuò)大。
孫未未表示,作為國(guó)內(nèi)最大的軍需用品企業(yè),近年來(lái)際華集團(tuán)處于業(yè)務(wù)調(diào)整階段,聚焦主業(yè)、剝離非主業(yè)或效益較差的業(yè)務(wù)。公司制定了“十四五”發(fā)展戰(zhàn)略與規(guī)劃,在新一屆管理團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下,預(yù)計(jì)將逐步走出低谷、業(yè)績(jī)表現(xiàn)有望迎來(lái)復(fù)蘇。
公開(kāi)資料顯示,際華集團(tuán)成立于2009年6月26日,前身為2006年成立的際華輕工有限責(zé)任公司,公司于2010年8月16日在上交所掛牌上市,是我國(guó)最大、歷史最悠久的軍需用品企業(yè),擁有職業(yè)裝、職業(yè)鞋靴、防護(hù)裝具、紡織印染以及皮革皮鞋五大業(yè)務(wù)板塊,開(kāi)展以國(guó)內(nèi)、國(guó)際貿(mào)易為主的商貿(mào)物流業(yè)務(wù)。
從發(fā)展歷程來(lái)看,際華集團(tuán)前身為總后勤部管理的軍需企業(yè),一直承擔(dān)著軍隊(duì)、武警部隊(duì)的軍需品生產(chǎn)及保障任務(wù)。2003年公司隨新興際華集團(tuán)由國(guó)務(wù)院國(guó)資委統(tǒng)一管理,2006年新興際華集團(tuán)整合軍需輕工業(yè)務(wù)成立際華輕工有限公司,2009年際華輕工改制為際華集團(tuán)股份有限公司,2010年公司于上交所成功上市。行業(yè)地位方面,軍品市場(chǎng)中公司是中國(guó)軍隊(duì)、武警部隊(duì)軍需品采購(gòu)的核心供應(yīng)商,是中國(guó)軍需品、職業(yè)裝、職業(yè)鞋靴的重要研發(fā)和生產(chǎn)基地,2020年公司占據(jù)軍需品(包括服裝、鞋、帽、配飾等)市場(chǎng)60%左右的份額。民品市場(chǎng)中,2020年公司在消防、公安、司法、檢察院、法院、工商、稅務(wù)、鐵路、交通等國(guó)家統(tǒng)一著裝部門(mén)制服市場(chǎng)占有10%左右的份額,并在央企、大中型企業(yè)工裝、行業(yè)制服、勞保配裝等市場(chǎng)占有一定份額。
財(cái)報(bào)顯示,際華集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入于2016年達(dá)到峰值271.55億元,隨后一直處于收縮中,2016-2021年公司收入年復(fù)合增速為-10.62%;歸屬于母公司的凈利潤(rùn)于2016年達(dá)到峰值12.23億元,近五年以來(lái)波動(dòng)較大,其中2018年、2020年、2021年錄得虧損。公司近幾年業(yè)績(jī)表現(xiàn)低迷主要系業(yè)務(wù)一直處于調(diào)整中,包括資產(chǎn)剝離處置、主業(yè)調(diào)整以及大力度的管理層調(diào)整等。
2022年前三季度,際華集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.96億元,同比增長(zhǎng)2.1%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)4039萬(wàn)元,同比下降29.1%。
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